《质权抵押比例多好还是少好》质权抵押权的区别

来源：融房贷2023-02-03 09:00:01

大家好今天来介绍《质权抵押比例多好还是少好》质权抵押权的区别的相关问题，小编就来给你解答一下，以下是小编对此问题的归纳整理，来看看吧

股权质押融资到底是利大于弊还是弊大于利

股权质押，是指出质人以其所拥有的股权作为质押标的物而设立的质押。股权质押就是一种融资的工具，可以用它来填补现金流现金流，还可以来改善企业的经营现状。不过，其潜在平仓或爆仓以及为保持股权而丧失控制权的风险。对股票的影响是趋于有利方面还是有弊方面的问题，还是要根据现实情况入手分析。

1、利好股票的情况

若是说公司进行股权质押来获得流动资金，以此为目的希望经营主业或开展新项目的话，则可视为利好，毕竟有利于开疆扩土。另外，你所质押的股票是流通的股票的话，也就是说市场上有的该股的股票数量已经减少了，需求量变化不是很大，那么就是拉升该股所需的资金量减少，那处在市场风口的话就比较容易开启行情。

2、利空股票的情况

如果上市公司仅为了偿还短期债务以及无关公司发展大计的支出，反而就让公司财务的窘况浮出水面，会降低投资者对该公司的预期和好感度。再者，股权要是进行高质押，倘若真的发生了股票下跌的情况，并且跌破到预警线，证券公司一旦出售质押股票，容易引发不好的反馈，换言之，市场对该股票的太多情绪是由于证券公司出售质押，最终导致股价的可能下跌。

总的来说，股权质押就是一种融资工具，可以用它来补充现金流，还可以用来改善企业的经营现状。由于股权质押存在一些潜在的风险，例如平仓或爆仓以及为保持股权而丧失控制权等等，因此对股票的影响究竟是利好还是利空，最终还是要看具体的情况是怎么样的，大家不要盲目做出判断，需要具体情况具体分析。

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如果股权质押越来越多，说明什么？

目前我国要逐步实行注册制，并且的创业板也开始实行20%的涨跌幅的限制，很多专业人士认为A股向机构化的成熟化迈进，而成熟的交易的市场的最主要的标志就是市场的投机性的降低，市场资金的更加注重的是股票的价值和成长，而不是一些所谓的题材个股的炒作，而且机构的投资者更喜欢这类个股，而一些题材性的炒作个股是市场的散户和游资的更为喜爱的个股，所以最近几年都在讨论市场的去散户化的情况。

特别是在2017年全年上涨的都是蓝筹白马类个股，当时市场讨论的最多的就是去散户化的过程，要是真如市场预测的去散户化成功后，散户全部都退出市场，会有什么后果呢，下面我们就围绕这个话题展开讨论。散户对于市场的贡献散户的主体仍旧是目前A股的占比最大，而且的市场的每日的交易量也是大多数散户贡献，对A股的发展的历史长河中做出了巨大贡献，讲解之前的我们来参考一组数据：

上图数据为目前A股投资者的占比数据，主要以的分类的四类投资者，自然人投资者，自然人投资就是的指代我们在个股的买卖过程中的运用的个人账号，一般法人代表的一些的公司持股的情况，这类包括上市公司的控股股东为企业类型

再次一些的投资类公司的持股，比如我们熟悉的创投类公司，再次就是外资的持股的对象，主要包括沪港通，深港通，QIFF，MSCI等，再次就是的专业投资机构，这类的基本是我们大家的熟悉的公募基金和私募基金。

而通过数据发现个人投资者占比为99.78%，这里面可能包括的一些的市场的游资或者庄家的借用的个人账号炒股的情况，但是绝大部分是散户投资者，特别是资金量在10万以下的占比就在55%多，而资金量在50万以下的占比在85%左右

由此可见目前的A股的市场的投资者主体仍旧的是散户投资者，但很多人会反问，虽然散户的投资者的占比较大，但是散户投资者资金较小，一个机构的账号的资金规模就可能是成千上万个股散户的账号资金，但我们具体参考下图数据：

上图数据为市场的交易量贡献的比例的情况，自然人投资者或者个人投资者贡献了全年的82%的交易量，这部分的投资者的90%左右是散户投资者，所以通过以上两组数据就可以得出散户投资者最要贡献，主要贡献分为几种情况：

第一，给市场创造出了更多流动性，市场流动性的好与坏的直接影响着资本市场的发展，流动性的好的市场更多类型的投资者愿意参与这个的市场的投资机会，而更多企业愿意选择上市融资。

（1）一个市场如果都没交易量的话，股份的流通就无法实现，当股份的无法流通后，很多投资者即使的赚钱也无法的获利出局，谁还愿意的参与这个市场的投资机会，最为典型的案例就是，当时的我国设立新三板的时候，由于新三板的上市条件的较低，很多公司很难说用优质定义，所以投资者风险极大，很多国家设立了高的投资门槛，资金规模之前的达到500万

虽然最近放低门槛，但也需要的100万的资金，但市场有多少散户或者个人投资者达到这个资金规模，通过以上的数据我们能够发现，个人账号的资金规模在500万的以上的可能1%都不到。在后期的发展进程中我们发现的新三板的毫无流动性可言

根本是无人参与的市场的，让新三板的设立后期形同虚设，等于一个僵尸板，很多机构投资者也不想进行参与投资，所以造成了我们逐步改革的新三板，主要是为了提高其流动性，所以股市的流动性的是最为重要的一个方面。

（2）而A股的市场的流动性的较好，很多国内机构，甚至国外机构也愿意参与这个市场的投资，特别当年我国的能够成功入摩，加入MSCI，最为关键的一个参考的指标，就是的市场的交易活跃度，如果活跃度的较差，MSCI那么一家机构，花了那么钱购买A股，结果想卖都卖出去，它们谁还愿意参考这个市场的投资。

第二，促进的了中国的资本市场的发展，由于的我国的资本市场成立时间较短，目前很多方面尚未完全开放，而外资的逐步的参与A股的投资，是资本的开放的最为关键的一步，为什么当年A股的入摩成功，因为这是我国的资本的市场发展过程中的一大伟大的历史事件

代表的中国资本的市场的发展得到全球资本的认可，后期逐步会向多元化发展，资本市场的逐步开放，让更多资金能够参与我国的资本市场，当外资逐步流入中国肯定是会促进中国的经济的发展。

所以我们会发现一个很特别的事件，关于沪港通和深港通的资金流入流出的情况，这部分资金大多数属于外资，这部分资金大多数是价值投资者，由于A股的流动性的特别好，这部分的资金也开始做起了短线的差价的行为，这在一些欧美发达或者甚至在中国香港市场的也是较为少见

特别是一些在A股和H股同步上市的企业，港股的估值明显较低，很多资金更愿意买在A股上市的公司，买入后期的出局较为快捷方便。

第三，流动性市场，很多公司更愿意选择上市融资，上市公司股东或者控股股东也希望通过上市后，自身的财富增值，自己的持有大量公司的股票的能够实现价值，股票的最大价值一个方面就是可以在二级市场充分流通，流通才能体现其价值，如果无法流通很好一些公司的股票价值往往也会被市场低估，大量公司的上市后壮大的资本市场，促进资本市场的发展，特别是一个国家的资本实力的大小，大家都希望参考该国的故事规模。

小结：通过三个方面我们能够发现的散户投资者对于A股的市场的贡献，如果让散户投资者全部退出市场，短期肯定也不现实，会给市场带来一些列的后果，具体我们下面讲解。散户退出后造成的后果目前在发展过程中我觉得短期的流动性特别的重要

如果的国家管理层还不重视的散户贡献，让一些政策更加导向机构和上市公司，散户反复被割韭菜，不保障中小投资这段利益，散户的投资者的早晚会对市场的丧失信心，一旦散户大量退出市场，会出现一些列问题：

第一，市场的交易活跃度会大大降低，A股很难再次出现雨后春笋般的发展，短期会出现的停顿的问题，这也会的造成的很多机构投资者也逐步的退出股市，市场的僵尸股会越来越大，会造成很多上市公司二次融资的困难性。

第二，虽然国家在鼓励机构投资者入市，但很多机构投资者操作习惯上更多的是跟散户的之间的博弈，如果短期立马让市场的机构与机构之间的博弈，很多机构者的可能很难短期的适应，会造成类似17年的行情，蓝筹白马也出现被高估的状态，不利于中国经济的转型，更多优质的中小企业和一些科技类公司的很难出现较好发展。

第三，资本的市场的发展停滞，企业不想上市，外资不想参与的市场的，后期如何谈资本市场的市场的发展。

总结：虽然说去散户化是的资本市场的发展的必然趋势，但很多欧美发达国家的在几百年的发展过程中逐步的积累机构化的市场，我们A股目前并不适合短期快速进入去散户化的情况，我们可以通过的政策和监管，引导市场的资金慢慢注重的价值投资者的重要性

也可以加强投资者教育，让散户的投资者也慢慢重视的价值投资的原理，市场的逐步实行以价值投资为重要前提后，后面再逐步慢慢推出市场的机构化，所以A股还有很长的一段路需要走，短期的盲目的去散户化不合理的行为。感觉写的好点个赞呀，欢迎大家关注点评。

股权质押很多投资者并不知道的到底是什么意思，我们经常会发现上市公司会发布的公告称为公司某某股东质押股权，再次就是某某股东的股权质押解除或者到期的情况，其实很容易理解，主要是上市公司的把自己持有的股份质押给金融机构而获得现金

并且的定期给金融机构支付利息，到期后上市公司股东把资金归还给金融机构，此时股权质押解除。但我们发现的上市公司股东股权质押的数量越来越多，根据不完全的统计目前A股存在90%以上公司的存在股权质押的情况，当上市公司股权质押数量越来越多说明说明问题，下面我们就从几个方面来讨论这个问题。

GDP增长放缓或者经济不景气在讲解的股权质押数量跟经济的关系的时候，我们来回顾一段历史，那就是在2018年下半年市场爆发的股权质押的风险，18年我们都知道该年股市出现了一整年的下跌，大盘从3500多年一直下跌到2440点，大部分个股也是受市场的影响后走出的逐步下行的情况，那何为股权质押的风险。在上市公司股东跟金融机构签订的股权质押协议的时候，比如目前的股价在20元左右

而股东打算质押100万股，按照目前的股票的价值应该是值2000万左右，一般金融机构肯定是不愿意以当前20元的股价的进行质押，因为股价后期的波动情况无法预测，如的出现的持续性下跌的情况，肯定的会造成金融机构的亏损，所以一般股权质押的价格会远低于市场当前价格，可能会采取15元价格进行质押，这时候控股股东可以获得1500万的资金，后期股东也是按照1500万的资金规模支付利息，这个就是股权质押的大致流程。

而当股价接下来出现下跌而且还是持续性下跌的情况，如果后期的价格跌破的15元，就会存在股权质押爆仓的风险，可能市场个别出现几只触发股权质押爆仓的情况，也属于较为常见的情况，但目前是在2018年市场出现了持续性下跌的情况

大部分出现股权质押的爆仓风险，而金融机构会面临的巨大亏损，而一些所谓的金融机构包括银行，券商，信托等，这部分机构的资金大部分的不属于的自有资金，如果此时的国家不采用措施，会出现面临股权质押股票机构机构选择平仓卖出股票，大部分的选择卖出股票导致市场的下跌，市场的再次下跌的后有一部分公司的又出发股权质押的风险有进行平仓，会让市场恶性循环的下跌的情况。

造成机构机构损失巨大，会触发市场的系统性的风险。所以在18年时候国家采用一些列措施救市，比如最为典型的就是国资委出钱去购买上市公司股票来缓解市场下跌的情况，再次也动用各地国资委购买本地上市公司股份，随后市场在2449点开始出现反弹，后期的二踩在2400点，股市再无选择下行，后期在2019年初市场大幅度上涨后很多个股的股权质押风险解除，那为什么在2018年那么多上市公司去选择股权质押呢，最主要存在两大因素：

（1）2018年中美贸易出现恶化的情况，市场上很多企业出现发展困难的情况，上市公司缺钱怎么办呢，特别上市公司面临现金流的缺口，而股权的质押能够获得现金，能够解决公司短期现金流的问题，也能够解决发展困难的局面。

（2）GDP增速开始放缓，主要是在经济不景气的情况，很多企业反应经营较为困难，如果是创业的投资者或者做企业的投资者肯定知道市场在2016-2018年这阶段的生意是很难做的，主要原因是中国的经济进入转型发展阶段，再次很多西方国家分析中国经济进入中等收入陷阱，当时国家的主推的就是“供给侧的改革”让企业转型发展，把握新的发展机会，但转型哪有那么容易，特别还在外部环境恶化的情况下，具体我们参考最近几年中国GDP的增速情况：

企业特别难做，所以的经济不景气的情况很多企业也面临的资金的缺口，那缺钱肯定也想着去融资，股权质押也是最好的一条途径。

所以股权质押越来越多的时候，很多情况经济周期或者经济不景气存在很大的关系。跟股市股价也存在一定关系金融机构在是否接受上市股权质押的时候，它们也会有风险评级机构，对于一些股价明显高估或者业绩较差的个股，很大金融机构也是不愿意的接受的，金融机构也担心股票会出现爆仓的情况，而大部分的机构的风控部门，主要参考的是几点，

第一，公司的股价是否下跌后风险得到有效释放，

第二，对于一些业绩不稳定或业绩较差的上市公司主要评估其股价是否的长期处于历史底部区间，

第三，一般股权质押的时间为6个月，在这六个月时间市场是否出现大跌下跌的情况。而股市在15年你下跌以来，并未出现大幅度上涨情况，市场一直处于下跌情况，特别是中小创一直处于下跌，甚至市场很多机构投资者分析指数很难跌破之前的最低点2638点

所以这时候大部分公司选择股权质押的时候，金融机构的也是愿意接受的，如果市场长期处于上涨情况，特别是牛市行情中，股权质押的比例肯定较少，即便上市公司向股权质押，金融机构也不愿意接受，因为后期下跌的风险太大了，所以的股权质押的越来越多的情况，一般市场长期处于下跌的状态中，股市较为的低迷的情况，具体我们参考2018年市场的情况；

总结股权质押越来越多的情况下，能够反应两大问题，经济不景气和股市低迷的，可能还能反应一些其他次要的问题，比如市场的贷款难或者融资难的问题，特别是在经济的不景气情况下很多商业银行不会轻易放款，如果放款利息一般较高，特别贷款利息远高于股权质押的利息的时候

很多企业更愿意选择股权质押，或者国家对于上市公司融资监管较严的情况，比如上市公司可以通过非公开发行和定增的方法融资，但这些途径都需要得到国家管理层审核同意后才能进行，如果严把关的情况，会造成的融资困难的情况，所以也能反应目前国家的一些政策监管的力度的情况。感觉写的好点个赞呀，欢迎大家关注点评。